A股两融余额创新高背后：杠杆资金真相与机构利益揭秘
作者：股票配资开户
平台：股票配资开户
更新：2025-09-10 00:02:20
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<{股票配资开户}>A股两融余额创新高背后：杠杆资金真相与机构利益揭秘
最近A股两融余额创下历史新高，2.3万亿的杠杆资金汹涌入场。这让我想起2015年那场惊心动魄的，当时也是两融余额创新高后不久…
一、两融狂欢背后的真相
数据显示，当前两融余额占A股流通市值比例仅为2.34%，远低于2015年峰值时期的4.7%。表面看风险可控，但问题在于：这些杠杆资金到底是谁在操作？是散户跟风还是机构布局？
我见过太多这样的场景：当散户们被"利好"消息刺激得热血沸腾、纷纷加杠杆进场时，机构们往往已经在悄悄调整仓位。这就是资本市场的残酷现实——利好利空都是做给散户看的"障眼法"。
二、机构利益决定一切
在股市里混久了就会发现，所谓的利好利空都是"小马过河"。同一个消息，不同立场的人会看到完全不同的结果。但有一点是确定的：多数时候，这些消息就是做给散户看的。
当多数人看多时，结果往往事与愿违。这就是为什么我们要关注少数人的行为——机构的交易行为。他们才是真正决定股价走势的力量。
好消息出现时股价未必上涨，如果上涨，大概率是散户都在观望，机构利用好消息推动股价；坏消息出现时股价未必下跌，如果下跌，大概率是散户持股不动炒股资金杠杆，机构利用坏消息砸盘。
三、不看高低看行为
以寒武纪为例，这波行情中它遭遇了无数质疑。回头看，任何觉得它涨高了的判断都被打脸。为什么？因为大家被估值、消息这些表象迷惑了。
从走势看确实容易产生误判，因为寒武纪很长时间都在震荡。这就是单纯看走势的劣势——走势往往是掩盖真实交易意图的"障眼法"。
上图是我用了十多年的量化系统提供的交易行为数据。图中橙色柱体是「机构库存」数据，代表机构正在积极交易。可以看到在2025年8月大幅拉升前，「机构库存」数据已经持续活跃很久。
PS：
上文图中的橙色柱状A股两融余额创新高背后：杠杆资金真相与机构利益揭秘，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。
如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。
如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。
如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！
特别值得注意的是图示部分：过去6个月机构交易很活跃，但股价几乎没涨。这种反常现象难道不值得深思吗？
再看图示部分：2023年快速反弹后出现8个月调整，但调整过程中机构交易反而更活跃。如果不看好，机构会持续这么久吗？
这是争议最大的阶段——股价不断创新高时机构资金依然活跃。事实证明只有机构行为才能决定股价走势。
四、西藏天路的启示
这样的股票今年层出不穷，比如西藏天路是今年的大牛股。在概念爆出前已经涨了好几个月。关键是在概念爆出后股价并未受之前高点影响继续大涨——这就是机构持续参与的结果。
但当绿色线的阶段，「机构库存」消失后，虽然股价还涨了几天，但很快就进入调整。这说明：只要机构资金持续参与就不用担心涨多高；一旦机构态度消极，不积极参与之后就不要强求。
当前两融创新高的背景下，我想给普通投资者无论行情如何涨跌，以下4点都要注意：
不要被表面数据迷惑。两融余额创新高不一定是坏事，关键要看谁在加杠杆。
学会透过现象看本质。K线图只是表象，真正的决定因素是资金行为。
善用量化工具。在这个信息爆炸的时代，传统分析方法已经力不从心。
保持独立思考。市场永远是对的，但市场呈现给你的信息可能是经过"加工"的。
在这个市场上，真正赚钱的永远是少数人。想要成为这少数人，就必须学会用少数人的思维方式思考问题。
好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。
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