中国A股市场反弹30%与北上资金净流入关系分析及最新动态
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更新：2025-04-24 00:01:07
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<{股票配资开户}>中国A股市场反弹30%与北上资金净流入关系分析及最新动态
财联社 （上海，记者 张爽）讯，中国A股市场今年以来已经反弹了近30%，与之相对应的是来自香港的北上资金，在前三个月亦呈现明显净流入的态势。
“我国经济增长将更多地需要外资，谁能说今年股市的好转与外资进入没有关系呢？”证监会副主席方星海在“上海高金建院十周年庆典上”表示。
数据统计显示，截止2019年4月23日，北向资金本年合计买入金额达1,097.28亿元，其中，沪股通买入597.75亿元，深股通买入499.52亿元。截至发稿，沪指今年涨幅达28.22%，深成指上涨41.03%。
但进入4月以后，随着资本市场调整的加剧，北上资金的看多情绪也发生了微妙变化，一度连续两周净流出。
北上资金与A股涨幅同步 联动性强
在对北向资金单月度净买入为口径进行排名发现，尽管2019年尚未过半，但年内的北上资金净买入创下自2014年11月互联互通开通四年以来的历史最高点。今年前3月北向资金期间合计买卖总额达到11540亿元，累计净买入达到7671.70亿元。
“资金是逐利的，内地股市赚钱效应起来了，吸引大量外资进入也是很正常现象。”上海的一位券商分析师表示，此次股市启动，跟外资有很大的关系，“最初就是北上资金开始逐渐加仓，外资的基金公司也在快速备案发行产品。”
但他也强调，但这部分资金对市场非常敏感，行情好的时候会助涨，一旦行情出现调整，撤出速度也很快。
2019年以来，前三个月北上资金净买入额分别为606.88亿元、603.92亿元、43.56亿元。自3月份沪指重回3000点以来，尤其是步入3100点之后，北上资金的持续净流入热情明显趋于谨慎，3月份北上资金净流入43.56亿元中国A股市场反弹30%与北上资金净流入关系分析及最新动态，4月份截至目前已经净流出157亿元。
此前北上资金已连续5个月持续净流入，今年前两个月，单月净流入资金均超过600亿元，从3月份开始，北上资金流入A股的步伐开始放缓，截至4月23日已经累计净流出157亿元。
香港配资成本仅为内地一半 海外人民币回流内地逐利
香港配资业务比较成熟，内地投资者只要在香港拥有合法的账户和手续，通过香港券商配资并不是一件非法的事情，而且香港融资利率比较低，大多在 3%－4%之间，但杠杆水平各家也是尺度不一。
“香港老牌本地券商一般比较谨慎，不少杠杆比率还不到一倍，有一些会在2-3倍左右。”香港一券商经纪业务的人士透露，“但在香港展业的非本地券商，尺度会大一些，5倍以上，甚至7-8倍、更高的10倍也是有的。”
他透露，一般从流程上，只要投资者在券商开设账户，打入保证金，手续合规，就可以进行配资操作，“不过账户是配资人具体控制的”，这其中，也可以通过沪股通或深股通进行股票买票。
香港金融监管部门也关注到了这部分业务潜在风险，4月4日，香港证监局就《证券保证金融资活动指引》发表咨询总结配资通，设七项监控基准。主要三项规定包括：经纪行可采用的最高保证金贷款总额相对于资本的倍数最高不超过5倍；单一或关联客户的合计保证金贷款最多不得超过经纪行股东资金的40%；以及控制作为抵押品的个别或关联证券的集中度管理等。
对于北上资金的组成，中原证券分析师在研报中指出，陆股通的信息披露并不透明，但可以确定的是，陆股通的资金不仅仅包含纯粹的外资，还包括部分内地活跃资金、自然人等等。
“实际上真正的港资、外资并不多，不少还是内地的资金又回去炒内地股票，有些可能是公司股价比较低，进行自救。”香港某配资公司的高层表示，香港金融体系沉积了不少人民币资金，“这个数据没有看到权威统计，但起码是几千亿的水平”，本来在香港可投资的人民币资产就有限，这次A股回暖，而正好又有北上资金通道，这部分资金开始出现回流。
据财联社记者统计整理发现，自2019年1月1日以来，北上资金重点流向金融业和制造业两大类行业，在梳理统计的1401家上市公司中，制造业公司高达806家，金融企业323家，两者合计1129余家，占据最大份额。
自2019年1月1日起，陆股通（沪股通、深股通）资金累计买入1401家上市公司4218亿元。其中，制造业合计买入达2511亿元，占比总金额近六成—59.53%, 金融业累计买入金额到达1201亿元，占比24.18%。
3200点之后 外资、分析师看法不一
虽然2019年前三月北向资金得持续性流入对A股市场产生了积极正向的联动作用。但进入4月以来，沪指始终在3300点左右徘徊，这在一定程度上也说明，北上资金目前还是比较谨慎的。
“短期内，随着逆周期货币政策力度和节奏有所调整，资金流入市场的节奏将有所放缓，最佳买点仍需等待，晚于之前“最佳买点在4月末”的判断。”中信证券认为。
中信证券并进一步推算，预计A股全年净流入增量资金约9000亿，外资是大头。估算全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元，其中年初至今已流入约6823亿元，未来年内增量资金净流入量约为2129亿元。总量上边际流入放缓，结构上更偏好价值蓝筹，分化加剧。
光大证券认为，近期，陆股通呈现周度净卖出，A 股市场交易情绪有所回落。上周 A 股日均换手率下降至 1.54%（前值 1.69%），陆股通呈现周度净卖出7.19 亿元（前值净卖出 129.01 亿元）。
可以看出，目前，市场中的多方交易情绪有所回落。对于2019年以来得这轮行情转向，投资者表现了一定的担忧。
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